要点
欧洲央行、英国央行、瑞典央行及瑞士央行均于周四公布最新货币政策决议。 伊朗冲突打破欧洲经济平衡，能源供应、经济增长与消费者物价前景均面临威胁。 各央行对未来经济增长与通胀预测看似乐观，但伊朗战事的不确定性或颠覆其预期。英国央行货币政策委员会周四全票通过，将基准利率维持在 3.75% 不变。
2 月下旬伊朗冲突爆发前，市场普遍预期英国央行将在 3 月会议上降息，但此次冲突推高全球能源价格，令通胀与增长前景蒙上阴影。
英国央行在声明中表示：“中东冲突导致全球能源及大宗商品价格大幅上涨，将直接影响家庭燃料与公用事业费用，并通过企业成本产生间接冲击。”
英国央行行长Andrew Bailey
央行警告：“此前国内物价与工资持续回落，但受新一轮经济冲击影响，短期 CPI 通胀将走高。”
政策制定者对薪资与定价传导带来的第二轮国内通胀压力风险保持警惕，能源价格高企持续时间越长，该风险越大。
货币政策委员会同时评估此次冲突对通胀与经济活动的影响：战前原本预计通胀将向 2% 目标回落，而高能源成本大概率导致经济走弱。
决议公布后，伦敦富时 100 指数扩大跌幅，伦敦午盘下跌 2.5%。10 年期英国国债收益率上行 14 个基点至 4.874%，2 年期国债收益率上行 20 个基点至 4.31%。
摩根大通私人银行全球投资策略师麦迪逊・法勒周四评论：“多数央行面临相似困境，但取舍各不相同。英国央行处境极具本土特殊性：通胀顽固、就业市场走弱、财政空间有限。”
“与增长稳健的美国、通胀回落取得实质进展的欧洲不同，英国央行在支撑疲软经济与防止通胀失控之间走钢丝。”
她补充称，仅数周前市场还押注年内降息两次，如今已转向准备迎接最多两次加息。
各国央行同步承压
2 月下旬伊朗冲突爆发前，欧洲各国央行通胀前景较为乐观，区域内利率料将持稳或继续下行。
但此次冲突打破经济平衡，威胁欧洲能源供应、经济增长与物价前景，全欧利率预期被彻底改写。
周四，欧洲央行、英国央行、瑞典央行、瑞士央行同步公布最新货币政策，欧洲央行决议紧随英国央行之后公布。
瑞士央行
瑞士央行周四将基准利率维持在0.00%，并表示受中东冲突影响，“干预外汇市场的意愿有所增强”，以应对瑞郎 “过快、过度升值”，避免危及国内物价稳定。
被问及干预触发条件时，瑞士央行主席马丁・施莱格尔对 CNBC 表示，央行每季度评估货币政策，并决定使用利率与外汇干预工具。
他强调，干预仅出于货币政策目的，而非为瑞士出口商谋求竞争优势。经济冲击程度 “取决于冲突持续时间与能源价格高企时长”，若长期维持高位，将严重影响全球及瑞士经济。
瑞典央行
瑞典央行周四将基准利率维持在1.75%，预计利率将在该水平维持一段时间，并警告伊朗冲突要求央行 “保持警惕”。
瑞典央行表示，中东冲突令预测高度不确定，将密切监控形势，若通胀与经济前景需要，将调整货币政策。
瑞典当前通胀率为 1.7%，低于 2% 目标，经济复苏基本面良好。但近期核心通胀低于预期，中东冲突预计短期压制增长，并通过高能源价格推高通胀，且将部分传导至其他商品价格。
欧洲央行
即便在冲突爆发前，市场亦预期欧洲央行维持基准利率不变，欧元区通胀数据接近 2% 目标。欧盟统计局最新数据显示，2 月欧元区通胀率从 1 月的 1.7% 升至 1.9%。
欧洲央行行长拉加德在 2 月会议上曾表示，欧元区经济前景 “处于良好状态”，但警告切勿自满，如今其谨慎态度得到印证。
交易员将重点关注欧洲央行周四指引，以研判政策应对：伊朗封锁霍尔木兹海峡导致欧洲油气供应下降，推高能源成本与通胀压力。
太平洋投资管理公司基金经理康斯坦丁・维特本周指出：“预计欧洲央行将连续第六次维持存款利率在 2% 不变，并强调地缘政治不确定性上升，释放更偏鹰派信号，而非立即调整政策。”
他认为，最新央行预测或将显示，高能源价格推动短期通胀超调，明年回落至 2%，今年整体通胀峰值或在 3% 左右，其中能源贡献约 1 个百分点。
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责任编辑：郭明煜
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